Отчуждение ценных бумаг это

Читать книгу онлайн: рынок ценных бумаг: шпаргалка

Отчуждение ценных бумаг это
sh: 1: –format=html: not found

Коллектив авторов

Рынок ценных бумаг: Шпаргалка

1. ПОНЯТИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ

Рынок ценных бумаг – это отношения между его участниками по поводу выпуска, обращения и гашения ценных бумаг.

Ценная бумага – особого рода юридический документ, который фиксирует права его владельца или обязательства выдавшего его лица на определенное количество денег или вещей (имущества).

Инвестор – владелец (собственник) ценной бумаги, ставший им в результате обмена на нее определенного количества принадлежавших ему денег или вещей (имущества).

Эмитент – участник рынка, выдавший ценную бумагу в обмен на денежные средства или вещи (имущество), принадлежавшие инвестору, и несущий соответствующие обязательства по ценной бумаге перед инвестором.

Выпуск в обращение (выдача, эмиссия) ценной бумаги – отчуждение ценной бумаги эмитентом в пользу инвестора.

Обращение ценной бумаги – ее отчуждение от одного инвестора к другому инвестору.

Гашение (погашение) ценной бумаги – отчуждение ценной бумаги инвестором обратно эмитенту, сопровождающееся прекращением существования конкретной ценной бумаги. Обычно имеет место при окончании срока действия ценной бумаги.

Изъятие ценной бумаги из обращения – отчуждение ценной бумаги инвестором обратно эмитенту, не сопровождающееся прекращением существования конкретной ценной бумаги, а означающее лишь ее временное выбытие из сферы обращения.

В своей совокупности выпуск, обращение и гашение ценной бумаги составляют ее кругооборот.

Отчуждение ценной бумаги – любой рыночный (обычно купля-продажа или отдача взаймы) или нерыночный (например, дарение, наследование, конфискация) способ передачи ценной бумаги от одного участника рынка к другому.

Товар – это рыночный актив, существующий вне участника рынка и представляющий собой единство полезности (потребительной стоимости) и рыночной цены (меновой стоимости). Теоретически действительный товар есть полезная человеку вещь, в которой материализован абстрактный человеческий труд, или стоимость.

Деньги – это всеобщее покупательное и платежное (или платежно-расчетное) средство, определенное количество единиц которого выражает цену любого товара. Теоретически действительные деньги есть стоимость, находящаяся в эквивалентной форме, т. е. в форме, в которой все товары выражают свою стоимость и на которую все товары могут обмениваться.

Капитал – это денежная сумма или вещь (имущество), владение или использование (употребление) которых их владельцем (собственником) приносит ему чистый доход в любой рыночной форме (прибыль, процент, дивиденд и др.). В теоретическом плане действительный капитал – это самовозрастающая стоимость или это есть стоимость в форме денег либо товара, которая создает (приносит) прибавочную стоимость.

В совокупности действительные товар, деньги и капитал представляют собой вещественные формы существования стоимости или общественного труда. Ценная бумага как экономическая категория есть тоже одна из форм существования стоимости, но уже в качестве невещественной, или фиктивной, ее формы.

2. КЛАССИФИКАЦИИ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ

1. В зависимости от стадии кругооборота ценной бумаги.

Первичный рынок ценной бумаги – это отношения по поводу выпуска ценной бумаги в обращение. Вторичный рынок – это обращение ценной бумаги между инвесторами.

2. По виду ценных бумаг данный рынок подразделяется на относительно самостоятельные рынки каждой отдельной ценной бумаги: рынки акций, облигаций, векселей и т. п.

В свою очередь, рынок отдельной ценной бумаги может подразделяться на рынок самой этой бумаги и на рынки зависимых от нее инструментов: рынок вторичных ценных бумаг и рынок производных финансовых инструментов, основанных на срочных контрактах на ценные бумаги.

3. По типу эмитента: рынок государственных ценных бумаг – это рынок ценных бумаг, эмитентом которых является государство в лице соответствующих органов государственной исполнительной власти.

В свою очередь, рынок государственных ценных бумаг в нашей стране делится на рынок федеральных ценных бумаг, рынок ценных бумаг субъектов РФ и рынок муниципальных ценных бумаг.

Рынок корпоративных ценных бумаг – это рынок ценных бумаг, выпускаемых коммерческими организациями («корпорациями»).

4. С позиций отраслевого деления экономики отраслевой рынок ценных бумаг – это рынок всех видов ценных бумаг, которые выпущены коммерческими структурами данной отрасли. Например, рынок ценных бумаг металлургических компаний или нефтяных компаний и т. д.

5. С точки зрения масштабов рынок ценных бумаг подразделяется на мировой рынок и национальные рынки.

6. В зависимости от степени концентрации (сосредоточения) отношений эмитентов и инвесторов с точки зрения места, времени, процессов и т. п.

рынок ценных бумаг разделяется на: биржевой рынок – это рынок, имеющий юридический статус биржи.

Экономическим основанием биржи как рынка является высокая степень концентрации (сосредоточения) однотипных сделок (сделок купли-продажи) с ценными бумагами в определенном месте (в том числе в определенной электронной торговой системе) и за дискретный отрезок времени.

Внебиржевой (небиржевой) рынок – это рынок, характеризующийся хаотичностью процесса заключения сделок купли-продажи с ценными бумагами во времени и пространстве, а в организационно-юридическом плане данный рынок рассредоточен по стране и по участникам.

7. С точки зрения наличия твердо установленных правил торговли, фиксированных, вплоть до утверждения их государством. Организованный рынок – это рынок, функционирующий по обязательным для всех его участников правилам. Неорганизованный рынок – это рынок без правил и без государственного регулирования.

8. В зависимости от способа заключения сделок. Публичный рынок – это рынок, на котором купля-продажа ценных бумаг осуществляется публично, т. е.

обычно в присутствии профессиональных торговых участников рынка.

Электронный (компьютеризированный) рынок – это рынок, на котором процесс купли-продажи ценных бумаг осуществляется путем электронного контакта (по электронным сетям) между продавцами и покупателями.

9. В зависимости от вида заключаемых сделок рынок ценных бумаг подразделяется на кассовый и срочный, инвестиционный и спекулятивный, наличный и долговой (маржинальный) и т. д.

3. ФУНКЦИИ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ

Общерыночные функции рынка ценных бумаг: коммерческая. Целью любого рынка является получение прибыли (чистого дохода) или приумножение вложенного в рынок капитала; • оценочная (ценностная, измерительная). Любой товар на рынке, в том числе и ценная бумага, получает свою собственную рыночную цену; •

Источник: http://booksonline.com.ua/view.php?book=156676&page=20

Способы отчуждения ценной бумаги

Отчуждение ценных бумаг это

Размещение эмиссионных ценных бумаг – отчуждение эмитентом эмиссионных ценных бумаг первым владельцам путем заключения гражданско-правовых сделок. По соглашению с эмитентом гарантами и организаторами выпуска ценных бумаг вправе выступать инвестиционные институты.

В этом случае инвестиционные компании обязуются выкупить за свой счет весь выпуск ценных бумаг по фиксированной цене с целью дальнейшей перепродажи сторонним инвесторам. Они также берут обязательство выкупить за свой счет недоразмещенную ими среди сторонних инвесторов в течение оговоренного срока часть выпуска ценных бумаг.

Вместе с тем инвестиционная компания и финансовые брокеры вправе взять на себя обязательства лишь по продаже ценных бумаг от имени эмитента. В этом случае они не являются гарантами и потому не несут ответственности за недораспространенную часть выпуска.

Инвестиционные институты могут создавать временные объединения (консорциумы или синдикаты) для совместной организации выпуска ценных бумаг одного эмитента. Порядок взаимодействия инвестиционных институтов в рамках консорциума (синдиката) определяется их многосторонним соглашением.

Порядок взаимодействия эмитента и консорциума (синдиката) определяется в соглашении между эмитентом и головным инвестиционным институтом временного объединения. Существуют следующие способы размещения ценных бумаг: 1) Безвозмездная передача пакета привилегированных акций членам трудового коллектива путем составления поименного списка держателей.

2) Подписка на ценные бумаги, которая может быть открытой и закрытой. Открытое (публичное) размещение осуществляется среди неограниченного круга инвесторов, закрытое размещение – среди заранее известного числа инвесторов. 3) Аукцион – приобретение физическими или юридическими лицами ценных бумаг на открытых торгах, когда от покупателей не требуется выполнения каких-либо условий.

Аукцион может проводиться в виде тендера и открытых торгов. 4) Коммерческий конкурс в отличие от аукциона требует от покупателей выполнения каких-либо условий: например сохранение профиля предприятия, числа рабочих мест; финансирование объектов социальной сферы; необходимые размеры инвестиций. 5) Инвестиционные торги – продажа пакетов акций государственных и муниципальных предприятий, когда от покупателя требуется осуществление инвестиционных программ.

Основные виды ценных бумаг.

Акция как основная цен. бум.

Акция – это эмиссионная цен. бум. закрепляющая права ее владельца: 1) на получение части прибыли АО в виде дивидендов, 2) на участие в управлении АО 3) на часть имущества остающаяся после его ликвидации. Основные характеристики акции: 1) бессрочность – акция не имеет ограничения по сроку ее существования.

Акция прекращает свое существования в 2 случаях: а) когда АО перестает существовать, б)Когда данная акция обменивается на акции другого вида, 2) Эмиссионность, 3) Бездокументарность – ФЗ «О рынке цен. бум.» установлено, что именные цен. бум. могут выпускаться только в бездокументарной форме.

4) именная принадлежность – согласно российскому законодательству все акции существуют исключительно в именной форме, предъявительские акции отсутствуют. Акция должна иметь набор обязательных реквизитов: 1) наименование акции, 2) наименование АО и его юр. адрес.

, 3) порядковый номер, 4) вид акции, 5) номинальная стоимость, 6) размер УК АО, 7) кол-во выпускаемых акций (данной эмиссии), 8) имя владельца, 9) сведенья о порядке регистрации, 10) подпись и печать эмитента. Акционер обладает определенными правами, которые делятся на: 1) безусловные (возникают по факту владения акции).

Безусловные права: 1) право на дивиденд – акционер имеет право на получение части чистой прибыли приходящихся на 1 акцию, 2) право на управление – реализуется через участия в общем собрании акционеров, где 1 акция дает 1 голос, 3) право на часть имущества возникает при ликвидации АО, 4) право свободного распоряжения выражается в том, что акция может свободно отчуждаться. Существуют ограничения на распоряжение акциями ЗАО, которые распространяются на их купле – продажу. 5) право на преимущественное приобретение новых эмиссий. Акционер данного АО имеет право в случае новой эмиссии в первоочередном порядке приобрести кол-во акций пропорциональное уже у него имеющихся. Данное право объясняется потребностью гарантировать акционеру уже имеющихся у него %- ю долю, 6) Право на информацию. Акционер в праве получать установленный законом информацию о деятельности общества, 7) видовые (категорийные) права – зависят от того, каие виды акций принадлежат акционеру обыкновенные или привилегированные.

2) обусловленные – права возникающие при определенных условиях. АО не может решить акционера безусловного прав, в тоже время АО разрабатывает набор обусловленных прав или решает акционера их.

Обусловленные права разбиваются на 3 группы: 1) дополнительные права управленческого характера – возникают в случае накопления определенного кол-ва или пакета акций.

2) право требования выкупа акций – в случае если АО приняло решение против которого ал акционер, он имеет право потребовать выкупа имеющихся у него акций, в приделах возможностей АО установленных законом. (АО может выкупить не более 10 % акций). 3) Специфические права – это дополнительные права акционера, которые устанавливает само АО.

Консолидация акций – это сокращение числа акций, которое сопровождается пропорциональным увеличением их номинальной стоимости. Расщипление (сплит) акций – это увеличение числа акций, которое сопровождается пропорциональным уменьшением их номинальной стоимости.

согласно российскому законодательству существует 2 вида акций: 1) обыкновенная – это акция, которая дает владельцу право голоса на собрании акционеров, 2) привилегированная – не дает право голоса. Законодательство установило ограничение, согласно которому, номинальная стоимость всех привилегированных акций не может превышать 25% УК.

Привилегии включают: 1) фиксированный размер дивиденда, 2) фиксированный размер ликвидационной стоимости, 3) первоочередное право на получение дивиденда и ликвидационной стоимости. если АО выпускает привилегированные акции с разным набором прав, оно должно определить очередность распределения дивидендов и выплаты ликвидационной стоимости между владельцами прав.

У владельцев привилегированных акций появляется право голоса в следующих случаях: 1) когда решается судьба АО, 2) когда общество не выполняет своих обязанностей по выплате дивидендов.

В соответствии с российским законодательством привилегированные акции могут быть 3 видов: 1) простые привилегированные акции, 2) Кумулятивные привилегированные акции – это акции по которым фиксированный дивиденд накапливается за ряд промежутков времени, 3) конвертируемые привилегированные акции – это акции, которые на условиях АО могут обмениваться либо на обыкновенные акции, либо на другие привилегированные. На фондовом рынке у акций имеются 2 цены: 1) номинальная стоимость акции – это оценка акции, как предмет эмиссионного соглашения между эмитентом и инвестором. 2) Рыночная цена акции – оценка акции, как предмет инвестиционного соглашения между инвесторами. Номинальная стоимость необходима: 1) для определения величины УК, 2) для установления тех или иных границ связанных с изменением УК или обращения акции, 3) для иных целей связанных с регулированием АО. Наиболее признанной рыночной ценой считается биржевая цена, которая называется биржевая цена или биржевая котировка. Биржевую цену акции часто называют теоретической ценой акции.

Специфика облигаций как долговых бумаг.

Облигация – это эмиссионная цен. бум., закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента в предусмотренный срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Экономическая сущность облигаций, это привлечение свободного капитал небольшими порциями, но от многих участников рынка. Основные характеристики: 1) долговая цен. бум.

, 2) эмиссионная цен. бум, 3) доходная цен. бум, 4) может быть документарной или бездокументарной, 5) по российскому законодательству является срочной бумагой, 6) может быть предъявительской или именной, 7) номинированная цен. бум. – т.е. имеет номинал.

Различия акций и облигаций: 1) облигация – это часть заемного капитала п/п, а акция часть УК п/п, 2) Облигации в отличии от акций, могут выпускать любые коммерческие организации, а не только АО. 3) по облигации, в обязательном порядке предусматривается выплата номинала, а по акции можно получить только часть ликвидационной стоимости.

Классификация облигаций: 1) по виду эмитента: а) гос-е, б) корпоративные, 2) По форме обеспеченности: а) обеспеченные, б) не обеспеченные, 3) По конвертируемости: а) конвертируемые, б) не конвертируемые, 4) По сроку обращения: а) срочные, б) бессрочные, 5) по форме дохода: а) купонные, б) дисконтные.

Конвертируемая облигация – дает право владельцу, при определенных условиях, обменять ее владельцу этого же эмитента. По российскому закон-ву облигации могут конвертироваться: 1) в другие облигации, 2) в привилегированные акции, 3) в обыкновенные акции. Обратная конвертация акций в облигации запрещена.

Купонные облигации могут быть: 1) облигации с фиксированным купоном – т.е. величина % не меняется в течении срока ее обращения, 2) облигация со ступенчатым % – это облигация у которой % ставка изменяется в разные периоды ее обращения, 3) Облигации с плавающими или не фиксированным %.

Величина дохода по облигации с плавающим % может устанавливаться по следующим методикам: а) состоять из фиксированной и не фиксированной части (например 5% годовых + официальная величина инфляции за год), б) % может быть равен выбранной % ставке на рынке, в) % может быть привязан к рыночной цене какого-либо товара.



Источник: https://infopedia.su/1x5227.html

Поделиться:
Нет комментариев

    Добавить комментарий

    Ваш e-mail не будет опубликован. Все поля обязательны для заполнения.